本月初，中國(guó)宣布对美國(guó)进口的LNG加征25％的关税。这一关税政策在冬季来临前实施，其可(kě)能(néng)导致美國(guó)出口到中國(guó)的LNG下降。随着中國(guó)寻找替代气源以满足其天然气需求，买家们在抢夺非美國(guó)气源上的竞争将会更加激烈，并推升亚洲LNG的现货价格。

尽管关税实施的确切时间尚未宣布，但这足以引起全球LNG行业的广泛关注，因為(wèi)此项政策将影响全球需求、贸易流向以及现货价格。

2018年上半年，中國(guó)天然气消费量较去年同期增長(cháng)了15%，这导致中國(guó)LNG进口量激增50%，达到了2400万吨的历史新(xīn)高。由于冬季的需求高峰即将到来，中國(guó)的天然气市场已经变紧，如果没有(yǒu)美國(guó)LNG的进口恐将对市场的稳定供给造成挑战。

如果此项关税在冬季以前实施，美國(guó)LNG的价格将会比去年冬季的LNG平均到岸价格（$8/MMBtu）贵2美元/ MMBtu。然而，即使是在10美元/MMBtu这一价格水平下，来自美國(guó)的LNG依然具有(yǒu)经济性，因為(wèi)亚洲LNG的现货价格届时很(hěn)可(kě)能(néng)会高过那个水平。因此，中國(guó)或仍会从美國(guó)进口LNG，只是规模上将大幅下降。

另一种可(kě)能(néng)是美國(guó)的供应商(shāng)或将自行承担关税以维护现有(yǒu)的中國(guó)买家。我们的研究显示，即使在增加25%关税的情况下，美國(guó)LNG出口的经济效益依然能(néng)覆盖短期的边际成本。

如果中國(guó)选择其他(tā)國(guó)家的供货商(shāng)来取代进口美國(guó)LNG，将使得买方市场的竞争更加激烈，最终导致LNG现货价格的上升。

替代方案还包括将美國(guó)的天然气船在欧洲重新(xīn)装载，并将资产组合卖家与贸易商(shāng)们所持有(yǒu)的美國(guó)气源和非美國(guó)气源进行互换。根据我们的欧盟燃料替代模型计算，其成本低于25%的关税。上述解决方案皆有(yǒu)可(kě)能(néng)，然而“贸易战”将削弱中國(guó)LNG买家的议价能(néng)力。