國(guó)际大型石油公司将天然气视為(wèi)面向未来的燃料，正努力确保本公司内天然气新(xīn)项目的赢利能(néng)力。日前，荷兰皇家壳牌宣布斥资140亿美元在加拿(ná)大建设液化天然气出口终端，这是自2013年俄罗斯亚马尔项目之后全球规模最大的液化天然气出口终端，预计该终端将于2025年前后开始生产。几乎在同一时间，价值约200亿美元的俄罗斯北极液化天然气2号项目启动，法國(guó)道达尔公司已宣布认購(gòu)其部分(fēn)股份。此外，预计埃克森美孚及其合作伙伴将于2019年在莫桑比克获批一个价值数十亿美元的液化天然气项目。

天然气赢利能(néng)力不及石油

比起赢利能(néng)力，天然气项目历来不及石油项目，因此石油公司及其大股东更青睐后者。然而现在，石油公司有(yǒu)意改变这一现状。尽管来自能(néng)源咨询顾问公司伍德麦肯兹的数据依旧显示，目前规划中的液化天然气项目加权平均内部收益率约為(wèi)13%，而深海石油开采和页岩油开采的加权平均内部收益率分(fēn)别為(wèi)20%和51%。挪威Equinor（即原挪威國(guó)家石油公司Statoil）首席经济學(xué)家埃里克·瓦尔内斯表示：“石油公司的问题在于，从天然气中赚钱要困难得多(duō)。”投资天然气业務(wù)的另一个不利因素，至少从短期来看，应该是原油价格的上涨。然而，石油公司的选择十分(fēn)有(yǒu)限。在过去十年间，石油公司新(xīn)发现的大型油田相对较少。再加之欧洲许多(duō)國(guó)家以及中國(guó)正有(yǒu)意降低有(yǒu)害气體(tǐ)排放量，而燃气发電(diàn)的清洁度明显要高于燃煤发電(diàn)或燃油发電(diàn)。

此外，全球能(néng)源需求也是一个必不可(kě)少的考虑因素。据伍德麦肯兹预测，2040年前全球石油消费的年均增速约為(wèi)0.5%，这样的增長(cháng)幅度遠(yuǎn)低于此前几十年。一些专家甚至认為(wèi)，石油需求将在2020～2030年间停止增長(cháng)。

最大程度提升天然气利润

到2025年，壳牌和BP的天然气产量都将超过石油，道达尔现在的天然气和石油产量已大致相等，埃克森美孚也计划对液化天然气进行大额投资。

同时，石油公司还应考虑应对全球气候变暖的需要，这样一来，相对环保的天然气就显得更具吸引力。石油公司业務(wù)重心向天然气倾斜，其实也是在押注不断增長(cháng)的需求市场。道达尔公司董事長(cháng)兼首席执行官帕特里克·普亚尼认為(wèi)，天然气市场将继续增長(cháng)，可(kě)谓一大好消息，这也解释了公司积极开拓天然气业務(wù)的原因，另一方面，也预示着石油市场将停止增長(cháng)，甚至出现萎缩。

投资商(shāng)加大天然气项目开发力度的战略背后还有(yǒu)其他(tā)考虑。与大多(duō)数石油项目相比，大型天然气项目尽管赢利能(néng)力有(yǒu)限，但長(cháng)期来看，毕竟可(kě)以确保更加稳定的现金流。如果投资商(shāng)要想确保未来的股息，这一点就尤為(wèi)重要。在一定程度上可(kě)以说，油气公司从未真正拥有(yǒu)过非常稳定和持续的现金流，这也是其油气业務(wù)周期性的原因。

从化石燃料向可(kě)再生能(néng)源的过渡也為(wèi)石油行业发展增添了额外的风险。随着风能(néng)和太阳能(néng)成本下降，全球可(kě)再生能(néng)源投资增速已超过化石燃料。國(guó)际能(néng)源署数据显示，近年来超过一半的新(xīn)增发電(diàn)装机来自可(kě)再生能(néng)源。

鉴于上述各种因素，國(guó)际大型石油公司正在尝试努力降低天然气开采成本，争取与客户达成長(cháng)期供应协议，并利用(yòng)其市场地位最大程度地提升利润。

（文(wén)章来源：國(guó)家能(néng)源频道）