因炎热天气提振，近月荷兰天然气期货周五上涨21.5%，至32.75欧元/兆瓦时。该合约本周累计上涨逾35%，创下去年8月能(néng)源危机最严重时期以来的最高涨幅。有(yǒu)迹象显示，欧洲迎来热浪侵袭之际，全球范围内对天然气的争夺正在加剧。光大证券认為(wèi)，天然气市场化改革持续推进，产业链盈利能(néng)力稳步上行，看好天然气及成品油业務(wù)驱动“三桶油”二季度盈利能(néng)力同比增長(cháng)，看好天然气产业链价值提升。

2022年以来，全球LNG需求随欧洲供应格局变化出现逆市增長(cháng)。去年全球LNG贸易量為(wèi)3.99亿吨，同比增長(cháng)1997万吨，同比增速為(wèi)4%。欧洲LNG需求大幅增長(cháng)，全年LNG进口量為(wèi)1.26亿吨，同比增長(cháng)63%。2022年，全球LNG需求增量最大的前10个國(guó)家中有(yǒu)8个位于欧洲。

5月中旬以来國(guó)际油价逐渐企稳，后市美联储加息周期接近尾声，中國(guó)原油需求强劲修复，IEA将全球原油需求增量预期上调至220万桶/日，需求向好有(yǒu)望為(wèi)油价提供支撑。此外，美國(guó)能(néng)源部宣布了300 万桶SPR 回購(gòu)计划，若得到执行，将使油市进一步趋紧。油价下探至OPEC+國(guó)家财政平衡油价附近，OPEC+國(guó)家高油价诉求强烈。

相关统计显示，对那些向欧洲出口LNG的美國(guó)供应商(shāng)而言，夏季时段在亚洲市场更有(yǒu)利可(kě)图。随着北半球进入夏季，高温天气可(kě)能(néng)会增加从欧洲到亚洲的制冷需求，进而加剧对LNG的争夺。

目前，全球LNG供需仍维持紧平衡态势，新(xīn)增产能(néng)难以填补需求增長(cháng)产生的缺口。截至2022年底，全球天然气液化项目已达49个，有(yǒu)151条大型LNG生产線(xiàn)正在运行，可(kě)利用(yòng)液化能(néng)力為(wèi)4.57亿吨/年，较2021年增長(cháng)3.2%，低于上一年度3.7%的增幅。

产線(xiàn)方面，2022年，全球新(xīn)投产的LNG项目有(yǒu)俄罗斯的Portovaya LNG项目、美國(guó)Calcasieu Pass LNG项目和莫桑比克Coral South FLNG项目。2022年，已建成项目新(xīn)增生产線(xiàn)1条，為(wèi)美國(guó)Sabine Pass LNG T6生产線(xiàn)，天然气液化能(néng)力為(wèi)510万吨/年。

总體(tǐ)来看，全球新(xīn)增LNG产能(néng)正处于低谷期。预计2023~2025年，全球LNG供应能(néng)力增速将放缓，年均新(xīn)增天然气液化能(néng)力约為(wèi)1600万吨/年，低于过去4年平均新(xīn)增产能(néng)2600万吨/年，将进一步加剧天然气供应紧张态势。预计2026~2028年，全球天然气液化能(néng)力将恢复快速增長(cháng)，卡塔尔、美國(guó)、加拿(ná)大、俄罗斯等國(guó)的LNG项目将集中投产，年均新(xīn)增天然气液化能(néng)力预计為(wèi)5260万吨/年。

随着全球需求的增加，特别是受地缘政治因素影响，欧洲LNG需求激增，全球LNG生产将保持高负荷运行，设施利用(yòng)率持续走高。2022年，全球平均LNG设施利用(yòng)率為(wèi)90%，明显高于2021年85%的水平。

2023年春季，全國(guó)平均气温总體(tǐ)偏高，為(wèi)历史同期第七高，但季内气温起伏波动明显。根据國(guó)家气候中心预测结果，今年夏季(6月至8月)全國(guó)大部地區(qū)气温接近常年同期到偏高，华东、华中、新(xīn)疆等地高温(日最高气温≥35℃)日数较常年同期偏多(duō)，可(kě)能(néng)出现阶段性高温热浪。

据财联社消息，荷兰近月天然气期货周五上涨21.5%，至32.75欧元/兆瓦时。该合约本周累计上涨逾35%，创下去年8月能(néng)源危机最严重时期以来的最高涨幅。有(yǒu)迹象显示，欧洲迎来热浪侵袭之际，全球范围内对天然气的争夺正在加剧。

随着北半球进入夏季，高温天气可(kě)能(néng)会增加从欧洲到亚洲的制冷需求，进而加剧对LNG的争夺。相关统计显示，对那些向欧洲出口LNG的美國(guó)供应商(shāng)而言，夏季时段在亚洲市场更有(yǒu)利可(kě)图。

来源: 牛遍满市