上游项目建设投资锐减，全球LNG市场供应增長(cháng)

2020年，液化天然气项目投资在经历2019年创纪录的增長(cháng)之后，因疫情影响市场需求疲软，液化天然气价格下滑，大量项目投资延迟，油气公司做出的最终投资决定跌至新(xīn)低。墨西哥(gē)的科(kē)斯塔阿祖尔项目是2020年唯一做出最终投资决定的项目，建成后产能(néng)规模330万吨/年，2020年投资规模比2019年减少95.3%，创下20年来最低。

LNG贸易逆市增長(cháng)。2020年全球LNG贸易量达到 3.63亿吨，比2019年增長(cháng)3%，增量约800万吨。尽管比2019年增速降低了约9个百分(fēn)点，但在全球天然气需求比2019年下滑2.5%的背景下，2020年LNG贸易表现良好。

亚洲超过欧洲重新(xīn)成為(wèi)LNG需求增長(cháng)主力。2020年亚洲LNG新(xīn)增进口量1033万吨，达到2.57亿吨，比2019年增長(cháng)4.2%。2019年欧洲市场增長(cháng)强劲，但2020年出现了负增長(cháng)。欧洲、北美受疫情影响，天然气需求下降，LNG进口量比2019年分(fēn)别减少2.9%和31.5%。

美俄LNG出口向亚洲市场倾斜。2020年全球4个液化项目的5条生产線(xiàn)投产，主要来自美國(guó)和俄罗斯，产能(néng)合计约2000万吨/年，新(xīn)投产项目能(néng)力比2019年减少1700万吨。2020年，美國(guó)LNG出口4585万吨，出口國(guó)家和地區(qū)达到35个，出口到亚洲的 LNG占其总出口量的43.6%。俄罗斯LNG出口量2963万吨，出口亚洲份额占其总出口量的55.3%。与2019年相比，亚洲已取代欧洲成為(wèi)美國(guó)和俄罗斯出口LNG最大的消费市场。

欧洲、亚洲天然气现货价格断崖式下跌后触底反弹，年底价格创新(xīn)高。2020年全球能(néng)源市场在新(xīn)冠疫情影响下供大于求，油价下滑，國(guó)际天然气市场需求疲软，供应宽松格局突出。上半年市场价格大幅下跌，6月份东北亚现货价格指数EAX均值创下新(xīn)低2.1美元/百万英热单位。下半年随着疫情缓解、经济重启，部分(fēn)LNG液化项目设施相继检修，价格逐渐抬升。四季度北半球进入冬季，拉尼娜现象带来寒冷，市场需求大幅提升，加之多(duō)家液化项目事故影响供应，现货价格快速回升。12月东北亚现货价格指数EAX均值高达9.9美元/百万英热单位。但从2020年平均水平来看，东北亚LNG现货价格约4.2美元/百万英热单位，仍低于2019年的5.5美元/百万英热单位。

LNG过剩形势减缓 现货价格呈现上行趋势

北美市场，美國(guó)天然气市场平衡收紧，价格上涨，一方面，下游需求提升，國(guó)内市场消费恢复，LNG出口将进一步增加；另一方面，2020年全球油气价格下降以来，美國(guó)國(guó)内天然气产量下滑明显，将持续到2021年，而上游产量只有(yǒu)在市场价格达到气田边际成本的情况下才能(néng)得以恢复。因此，亨利中心价格有(yǒu)进一步上升空间。预计2021年亨利中心天然气现货价格将达2.95美元/百万英热单位，较2020年提高0.8美元/百万英热单位。

亚洲和欧洲市场，由于美國(guó)供应LNG短期边际成本较高和市场需求复苏，价格也将随之上升。预计2021年亚洲现货LNG和欧洲TTF价格将分(fēn)别达到5.4美元/百万英热单位 和4.7美元/百万英热单位，比2020年分(fēn)别上涨1.4美元/百万英热单位和1.5美元/百万英热单位。

在欧洲市场，美國(guó)供应LNG价格将面临俄罗斯管道气的强力竞争，由于俄罗斯管道气供应成本较低、竞争力较强，大量美國(guó)LNG将转向亚洲市场。2021年1月美國(guó)出口亚洲LNG量占其总出口量的63%，而2020年同期这一比例仅為(wèi)34%。

新(xīn)冠疫情给亚洲市场需求恢复增長(cháng)带来一定的不确定性，如果市场需求增長(cháng)不及预期，欧洲和亚洲市场LNG价格很(hěn)可(kě)能(néng)不及美國(guó)LNG的短期边际成本，将给美國(guó)的LNG出口带来巨大影响。

市场需求逐步恢复，全球LNG供应增幅扩大

2021年，预计将有(yǒu)来自俄罗斯、美國(guó)、马来西亚等地的3个液化项目3条生产線(xiàn)投产，加之此前已投产项目产能(néng)利用(yòng)率提升，全球LNG新(xīn)增供应量超1680万吨，比2020年增量显著扩大。

美國(guó)新(xīn)增供应居首，将达2050万吨，弥补了挪威、阿尔及利亚、印度尼西亚、尼日利亚等國(guó)供应量的减少；澳大利亚、俄罗斯、埃及、马来西亚等國(guó)供应也有(yǒu)不同程度增加。同时，随着市场回暖及价格提升，2021年美國(guó)、俄罗斯、澳大利亚等地多(duō)个液化项目有(yǒu)望做出最终投资决定，项目产能(néng)规模约3050万吨/年，如果卡塔尔新(xīn)的液化项目能(néng)在2021年做出最终投资决定，则有(yǒu)望再增加3200万吨/年的产能(néng)规模，為(wèi)未来市场供应的持续增長(cháng)助力。

亚洲主要消费國(guó)需求再释放，欧洲需求可(kě)能(néng)出现下降。日本、韩國(guó)进一步的煤改气政策使其用(yòng)气需求有(yǒu)望在2021年反弹。韩國(guó)第9个基本電(diàn)力计划提出进一步限制煤電(diàn)产能(néng)，到2034年将现有(yǒu)24个煤電(diàn)厂转為(wèi)使用(yòng)LNG，大约需要600万吨的额外LNG需求，同时，未来可(kě)再生能(néng)源发電(diàn)的发展也需要LNG发電(diàn)作為(wèi)其保持稳定電(diàn)力供应的重要途径。

印度因國(guó)内气田减产及天然气需求持续增加，预计2021年LNG需求继续稳步增加。巴基斯坦因國(guó)内储量发现缺乏，产量大幅递减导致市场缺口巨大，LNG需求增長(cháng)显著。

总體(tǐ)来看，2021年亚洲LNG需求增量约2000万吨。在欧洲市场，预计 2021年在天然气需求增加不明显、土耳其溪管道投运等影响下，LNG需求将出现近100万吨的减少，法國(guó)、土耳其、英國(guó)、荷兰等國(guó)减量明显。

来源：中國(guó)石化报